我国镍市场发展及前景分析

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内容提要：2010 年中国电解镍产量为17 万t，较2009 年持平。2009 年中国含镍生铁产量（镍量） 为9.7万t，2010 年中国镍生铁产量年同比大幅增加67%达16.2 万t （镍量）。受镍生铁产量大幅上涨的支撑，2010 年中国原生镍产量较上年同比增加28.3%达34.5 万t。预计未来五年内，中国原生镍产量将以年均10%的增幅稳步增长。至2015 年，中国原生镍产量将达64.2 万t，其中电解镍产量达24 万t，镍盐产量达1.5 万t （镍量），镍铁产量达38.7 万t（镍量）。

2012-2016年中国镍磷铁市场供需预测与投资前景评估报告

镍原料供应：得益于新疆哈密地区大型镍矿山的开发利用，以及甘肃、吉林等地老硫化铜镍矿山的扩产，2008年以来中国镍矿山产量逐年增加。2010 年镍矿山产量达到9.4 万t，同比上涨10.6%。

金川有色金属公司是中国最大的镍矿生产企业，2010 年镍精矿产量为71 000 t （镍金属量），占中国镍精矿总产量的75.5%。其次是新疆喀拉通克铜镍矿、哈密镍矿以及吉恩镍业旗下6 座镍矿。

中国大部分镍矿山属于硫化镍矿山，氧化镍矿仅有四川会理新越镍镁矿及云南元江镍矿等少数几个，原矿品位分别仅为0.24%和0.8%~0.91%。元江镍业利用自产红土镍矿采用湿法浸出工艺直接生产电解镍，由于镍原矿品位较低、生产成本较高。

凉山矿业会理新越矿业产量低且不稳定，2008 年5月份停产后至今尚未重启产能。

随着吉林和龙长仁镍矿、金斗镍矿和新疆哈密黄山南镍矿项目上马，预计2011 年和2012 年中国镍精矿产量将分别同比增长15%和8%，达10.8万t 和11.7 万t，到2015 年达15 万t。

精炼镍生产：受矿产资源条件的限制，中国原生镍原料短期内难以大幅增加，镍矿山原料供应不足已经成为制约中国镍工业发展的关键因素。近年来中国镍产量迅速增加主要得益于低镍生铁产量的提高以及镍再生行业的快速发展。

2005 年下半年以来，中国从菲律宾、新喀里多尼亚等国进口低品位红土镍矿生产低镍生铁。

2007 年中国低镍生铁产量达8.5 万t（镍量），占当年原生镍产量的40%。一方面，中国红土镍矿冶炼镍铁合金的工艺逐步成熟，电炉冶炼的镍铁可直接用于不锈钢生产；另一方面，镍铁较电解镍以及废钢在成本上有一定的优势。中国镍铁计价方式是在现货镍价的基础上给予一定的折扣，并且镍铁中的铁不计入价格。受高镍价的影响，不锈钢企业为降低成本而大量使用镍铁来替代电镍，促使镍铁市场不断升温。

2008 年第二季度至2009 年上半年，金融危机爆发后，面对暴跌的镍价，国际上多数企业不约而同选择了减产或停产。不锈钢行业的疲软导致国内含镍生铁行业表现低迷。2008 年全年镍铁产量较2007 年同比下降16.5%，为7.1 万t。此外，不锈钢基料的计价方式也发生了改变，从2007 年的镍价打折且铁、铬不计价，转变为目前的镍价不打折，且铁、铬计价。发生这种改变主要是铁、铬价格的上涨所致。2009 年下半年以来，随着镍价逐步回升，国内外一些企业开始复产。然而一些国际镍业巨头似乎并不急于增加产量，而更愿意通过减产来推高镍价。镍价的上涨给中国镍生铁企业带来新的希望，于2009 年底纷纷重启产能。据中国有色协会统计数据显示，2009 年中国电解镍产量为16.5 万t，同比增加28%。产量的增加主要来自金川的电解镍，Inco 大连的通用镍产量。

2010 年中国电解镍产量为17 万t，较2009 年持平。2009 年中国含镍生铁产量（镍量） 为9.7万t，2010 年中国镍生铁产量年同比大幅增加67%达16.2 万t （镍量）。受镍生铁产量大幅上涨的支撑，2010 年中国原生镍产量较上年同比增加28.3%达34.5 万t。

预计未来五年内，中国原生镍产量将以年均10%的增幅稳步增长。至2015 年，中国原生镍产量将达64.2 万t，其中电解镍产量达24 万t，镍盐产量达1.5 万t （镍量），镍铁产量达38.7 万t（镍量）。

镍消费：2007 年之前的5 年中国精炼镍消费量维持了年均24%的高速增长，是世界上镍消费增长最快的国家。中国镍消费增长主要受不锈钢、电镀、镍氢电池等行业快速发展的带动。2008 年上半年，镍价下低、不锈钢价格大幅下降，国内不锈钢需求市场疲软导致中国不锈钢企业减产，镍需求下降。

2008 年下半年，受全球经济衰退影响，中国不锈钢出口市场疲软，导致全年镍消费量同比下降10.4%。2009 年不锈钢行业复苏，不锈钢产量大幅增加，镍生铁大量使用替代了部分废不锈钢的使用，扩大了不锈钢行业原生镍的消费基数，中国镍消费呈现爆发性增长。

受不锈钢行业增长的拉动，2010 年中国镍消费量年同比增加31.29%达53.4 万t。镍在不锈钢行业的比重逐年增加，2010 年不锈钢行业镍消费占镍消费总量的74%，电镀行业、电池行业镍消费分别占12%和4%，有色合金和铸造行业镍消费比重为6%，其他行业镍消费占总消费比重的4%。

预计未来五年内，中国镍消费量增速将放缓至8%左右，到2015 年中国镍消费量达85.1 万t。

镍价：国内镍价主要以LME 镍价为参考，随着国际镍价的波动而调整。但是，国内的镍价在一定程度上又是以厂家的定价为准。在中国的镍生产企业中，金川公司在国内镍生产中占主导地位，因此金川报价对国内镍市场价格起到举足轻重的作用。

国内镍价2007 年之前大幅上涨，于2007 年底开始下跌，跌势持续到2009 年第1 季度，随后镍价开始回暖。2009 年国内镍市呈现出的一个特殊现象是价格和库存双双上涨，2010 年，中国镍市回归到一个理性局面，价格上涨，国内新增库存为负，镍市场消化了部分2009 年的库存。2009 年国内镍市另一个重要特点就是上半年国内镍价高于国际镍价，下半年国内镍价低于国际镍价，而2010年全年，国内镍价均低于国际镍价，价差在500~1500元/t 左右。国内大量库存使得一些企业和贸易商低价出货是国内镍价一直低于国际镍价的主要原因。

目前国内的主要镍生产企业计划依据LME 现货价格月度均价模式定价，这意味着此前一直存在的国内外镍市场价差将会消失，LME 镍价走势对国内镍市场的影响将更加明显。

从基本面情况来看，镍新增供给和镍生铁产量的增加势必会对未来两年内镍价走势造成压力。

2011 三季度镍需求市场将迎来传统淡季，一系列镍新建/扩建项目的纷纷上马预示着2011 年下半年镍供给过剩。估计2011 年国内镍平均价为17.6 万元/t。