2014年中国发电行业发展特征

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内容提要：由于上述倒逼机制，发电行业已逐步从“规模扩张”转向“结构调整”。可以预见，未来发电行业的发展速度将进一步减缓，但电源结构调整的力度会更大，提高发展质量与效益的要求会更高。

发电行业经过11年的“跨越式发展”，特别是2009年以来通过“转方式、调结构、推创新、强管理”，五大发电集团均加入了世界企业500强，全部获得国资委业绩考核“A级”，基本实现了“行业复兴”。目前，以五大发电集团为代表的发电行业仍处在一个发展机遇期，更处在一个新的历史起点。

但是，面对复杂多变的政策市场环境以及新挑战、新任务，发电行业如何实现“新超越、新突破”、打造行业“升级版”，成为发电人特别是发电“巨头”面临的共同课题。打造发电行业“升级版”，首先要正确把握发电行业目前的阶段性特征:

1、我国经济增速换档，社会用电增长放缓，发电量竞争加剧。我国经济已从过去高增长（10%以上）转换到目前中高速增长（7%-8%），进入到产能过剩、结构调整的阵痛期。全社会用电量增长已从“十一五”时期13%-15%的增长下降到近两年5.5%-7.5%增长。据中电联预测，2020年之前，大概保持在6.3%-7.3%、平均6.8%的增长。

与此同时，2008年以来电力市场呈现总体平衡甚至相对过剩现象，全国发电设备利用小时在2004年达到一个历史高点（5455小时）后连续5年下降，2010、2011年略有恢复后，近两年再次下降，在4500小时左右徘徊。随着煤价下降，火电边际贡献提高，近两年来发电企业发电量竞争非常激烈。

由于上述倒逼机制，发电行业已逐步从“规模扩张”转向“结构调整”。可以预见，未来发电行业的发展速度将进一步减缓，但电源结构调整的力度会更大，提高发展质量与效益的要求会更高。

2、煤炭市场总量过剩，业内自产煤不断增加，既催生新的煤电互保举措，也挑战既有的煤电联动政策。2011年末以来，受需求下降、进口增加、产能释放等因素影响，煤炭总量过剩，煤价持续回落，由卖方市场反转为买方市场，一些产煤大省政府纷纷出手干预，推出“煤电互保”措施。同时，对发电行业影响双重:火电企业扭亏增盈，业绩“抢眼”;煤炭板块自产煤增加，销路不畅，效益下滑。2013年五大发电集团煤炭产量达到2.51亿吨，几乎是2008年的3倍，但发生了近年来首次亏损。发电行业也在重新思考煤电一体化发展问题，预调微调产业结构调整的节奏与方针。

2008-2011年，煤价暴涨，催生煤电联动政策，但为保障民生，上网电价多次未调整到位，火电板块还是连年亏损，随着2012年煤炭“十年黄金期”的结束，火电扭亏为盈，现有的煤电联动政策是否继续保留或作新的调整，都存在很大的不确定性。去年9月，国家下调火电上网电价，提高环保电价和除尘补贴及新能源补贴，向社会传递出总体电价水平基本不变、着力调整电价结构、促进火电节能减排和鼓励清洁发展的强烈信号。从近期看，火电企业面临上网电价下调和煤炭运费上涨的双重压力;从长远看，各级政府是不是最终放权于市场，还煤炭市场一个本来面目，并在发电侧实行“竞价上网”，激发和释放市场活力，还有待进一步观察。

3、非电产业盈亏分化，资产负债率仍然偏高，转方式、调结构面临新挑战，盈利保障压力仍然不小。2013年火电业绩最为“抢眼”，五大集团总计盈利545亿元，占利润总额的73.6%，成为2008年以来最为强势的反弹。但是，非电产业由于市场变化快，出现了盈亏分化:科技、环保、金融、物流等非电产业快速发展，利润贡献度不断提高;煤炭、煤化工、铝业等非电产业盈利普遍下降，甚至亏损。2013年五大发电集团煤炭产业（含煤化工）只有一家盈利，四家亏损，共计亏损24.4亿元，成为负面拉动的最大因素。

近年来，发电行业的资产负债率开始稳中有降。但是，2013年五大发电集团平均资产负债率仍高达84%，相对于同期113家央企63.3%的平均资产负债率，已连续8年高位运行;财务费用总计1851.2亿元，相当于同期利润总额的2.5倍。降低资产负债率、去“杠杆化”的任务紧迫而艰巨。

在发电企业继续控制投资规模，千方百计开展资本运作，降低融资成本的同时，客观上要求行业持续盈利，提高盈利保障能力。据分析，2013年五大发电平均营业利润率6.62%、成本费用利润率7.03%，只是恢复到“正常合理”的盈利水平，首次超过央企平均水平，仍低于同为能源央企“三桶油”的盈利水平，更远低于神华的盈利水平。而且火电企业连续亏损四年，2012才开始转折向好，历史欠帐没有消化完，至今仍有近30%的亏损面。

4.资源环境承载能力减弱，节能减排、电源结构调整压力剧增，清洁发展可望再度提速。2008年以来，发电行业加快调整电源结构，取得明显成效，截止2013年底，我国煤电装机容量占比已下降到70%以下，水电、风电、核电、太阳能、燃气发电等清洁发电装机比重已提高到37%（4.61亿千瓦），发电量占比26%（1.4万亿千瓦时）。但是，与环保的倒逼机制、生态文明和“美丽中国”的建设还有不小的差距。

推动“能源生产和消费方式变革”，实现绿色低碳发展是大势所趋，也是发电行业转型升级的必由之路。发电行业作为节能减排的重中之重，一方面火电未来发展空间越来越小，电源结构必须持续优化，更加突出“清洁发展”，具体要大力提高非化石能源发电比重，发展分布式能源，鼓励发展风能、太阳能，开工一批水电、核电项目。另一方面对现役燃煤电厂要加大脱硫、脱硝、除尘等环保设施投入和节能降耗改造，在规定时间内完成节能减排任务。因此，调整结构对发电行业仍很急迫，治理雾霾对发电企业的挑战还很严峻。

5、发电侧政府定价、计划电量、项目审批盛行，电力市场化改革大势所趋。目前，电力行业除发电环节已基本进入市场竞争外，输电、配电和售电等三个环节仍融合在一起，总体上市场化程度低、垄断特征明显、价格体系不完善、非公经济地位低、政府干预力度大。例如，电价机制总体上进展不大，电价信号没有起到对电力投资、供求关系、资源配置、节能减排的引导作用。目前，发电企业每年的发电量计划，仍由省级地方政府经信委、省电网公司联合下达，如何多争到基数内电量计划成了发电企业的“要务”。另外，长期以来，发电企业投资主体地位没有落实，电源项目无论大小，都要核准，而且环节多、程序杂、时间长、效率低，与复杂多变的发展形势不相适应，容易错失市场机会。

十八届三中全会，提出凡是能由市场形成价格的都交给市场，政府不进行不当干预。可以预见，随着改革措施的落地，将推动发电行业依据市场规则、市场价格、市场竞争配置资源。

6、抓住改革机遇，迎接改革挑战，创新体制机制正当时。《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》公告后，社会反响强烈，中石化、中电投等能源企业纷纷作出反应。2014年成为深化改革之年，“两会”上又围绕国资国企改革作了新的部署，如要加快发展混合所有制经济，在电力等领域向非国有资本推出一批投资项目;准确界定不同国有企业功能，推进国有资本投资运营公司试点;提高央企国有资本收益上缴公共财政比例等。在国家全面深化改革的大形势下，发电行业要关注改革动向，顺应改革大潮，抓住改革机遇，迎接改革挑战，分享改革红利，并积极推动行业自身的改革创新，进一步消除体制机制障碍，实现可持续发展。

要打造发电行业“升级版”，今后一个时期总的发展思路，是要贯彻落实国家能源发展战略和电力产业发展规划，适应国内外“清洁、安全、高效、可持续”的能源发展新趋势，以改革创新、转型升级为主线，坚持市场在资源配置中的决定作用，努力提升发展质量、经济效益和社会形象，进入到“绿色低碳、价值提升、风险可控、市场化运作、主营业务突出、产业链完善、可持续发展”的行业发展新阶段。