2013年工程机械行业市场销售增长分析

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内容提要：目前基建投资力度未减，增速受基数影响回落。以电热燃气及水的生产供应、交运仓储、水利环境行业投资为代表的基建投资增速6月略有回落，累计增速 23.66%,当月增速22.49%,分别较上月回落0.5和1.8个百分点。

7月工程机械板块继续跑输机械指数及大市。7月份工程机械指数当月累计下跌2.0%,同期机械指数、上证综指分别累计下跌0.3%、0.6%,沪深300指数上涨1.5%。工程机械指数继续跑输大盘及行业指数。

目前基建投资力度未减，增速受基数影响回落。以电热燃气及水的生产供应、交运仓储、水利环境行业投资为代表的基建投资增速6月略有回落，累计增速 23.66%,当月增速22.49%,分别较上月回落0.5和1.8个百分点。基建增速回落与基数有关，去年基建从6月开始发力，当月增速从5月的 7.83%攀升到18.67%。目前基建投资力度未减（6月环比增速28%），近期中央政策对铁路投资进行鼓励，这对基建投资将有所提振，但持续回落的财政收入使预算内资金的支持力度提升空间缩小，基建投资下半年仍面临着基数较高的问题。

房地产投资平稳增长。6月房地产投资增速 19.45%,基本与上月持平，累计增速略降0.3个百分点。整体来看商品房销售依然稳健增长，房地产投资资金来源有所改善，国内贷款和自筹资金都有明显上升，说明房企资金环境正在改善。在经济下滑之下，预计地产调控力度难再加码，未来地产投资有望保持稳健增长。

上半年工程机械复苏力度较弱，下半年低基数因素下，销量同比增速有望持续改善。上半年挖掘机、装载机、推土机销量同比分别下滑12.3%、4.5%和7.3%,降幅进一步收窄，压路机同比增长9.1%,增幅持续扩大。下半年基建和房地产投资有望维持平稳增长，且下半年基数较低，预计降幅将进一步收窄，但由于工程机械社会库存较大，我们认为新机需求持续低迷。