2014年中国纺织服装行业盈利分析

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内容提要：预计增速有20%左右，休闲装业务调整充分，预计增速有10%，公司开始代理多个品牌，有望成为服装平台型公司；鲁泰A业绩地雷可能性不大，海外产能转移步伐超预期。

截至2014年5月18号，2014年纺织服装行业预测市盈率为14倍，2014年预测市盈率为12倍，在消费类行业中与医药、餐饮旅游、农林牧渔、商贸零售等相比估值有相对优势。

投资组合：20%海澜之家+20%美邦服饰+20%探路者+20%森马服饰+20%鲁泰A。理由：海澜之家加盟商的盈利能力不错，市场也尚具有一定的开店空间，加盟商开店的积极性很高，公司的模式这两年有望能运行下去，14年收入和利润的高速增长有望保持，股价下行风险不大，上行有空间；美邦服饰14年上半年业绩低于预期，下半年有望迎来业绩拐点，股价处于3年以来的低位，公司的O2O战略清晰，若市场给予其一定的溢价，中长期将有较好的收益；探路者转型为“在线户外旅游服务提供商”，可分享整个户外行业增长的盛宴，市值增长空间大，控股股东看好公司长期发展，承诺7月前不减持，股价近期调整，是比较安全的区域；森马服饰童装业务是亮点，预计增速有20%左右，休闲装业务调整充分，预计增速有10%，公司开始代理多个品牌，有望成为服装平台型公司；鲁泰A业绩地雷可能性不大，海外产能转移步伐超预期。