2011年上半年我国化纤市场状态解析

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内容提要：春节后下游需求不旺，下游聚氨酯合成革浆料、鞋底原液行业下滑，部分合成革厂濒临倒闭。

2012-2016年中国化纤设备市场评估及前景预测报告

P TA 今年1 月，P TA 市场延续了2010 年12 月的涨势，内盘现货自1 月初的10000 元/ 吨左右启动，下旬最高一度上涨至11200 元~11250 元/ 吨，涨幅达12%。外盘方面，2010 年12 月份合同价大部分在1177 美元~1180 美元/ 吨。CFR 中国台湾产现货自1 月初的1260 美元/ 吨启动，至1 月下旬最高时一度触及1440 美元/ 吨。韩国产现货也自1245 美元/ 吨一路上涨至1 月下旬最高时的1420 美元/ 吨。

2 月中旬开始，在宏观紧缩的环境之下，棉花等前期的强势品种大幅下跌，投机商开始撤离期货市场。加之纺织品出口退税不利、限电和缩紧资金的负面打击，整体心态由多转空。棉花和PTA 价格同步一路下行，走出了过山车的行情。 6 月29 日，郑州商品交易所的期货P TA1109 合约创下半年内最低价8688 元/ 吨，比2 月15日的最高价跌去了3820 元/ 吨，跌幅高达30.5%。郑棉1109 合约创下半年内最低价23390 元/ 吨，比2 月17 日的最高价跌去了11480 元/ 吨，跌幅高达33%。

己二酸年初国内许多下游生产企业普遍看好三四月行情，积极备货囤货，致使己二酸市场价格稳中小涨。1 月现货市场成交价格在20500 元~21400 元/ 吨。

春节后下游需求不旺，下游聚氨酯合成革浆料、鞋底原液行业下滑，部分合成革厂濒临倒闭。下游开工不足，对原料的需求量减少，市场供应资源增多，库存增至高位，价格一跌再跌。现货成交价格在6 月中旬跌到14000 元/ 吨，跌幅高达34%纤维级切片 2011 年初，在原油价格强势运行的背景下，一季度韩国的泰光、美国的英力士等大型丙烯腈装置检修，外盘丙烯腈原料整体呈现大幅走高的趋势。

聚酯原料价格纷纷走强，市场现货供应较为紧张，聚酯纤维级切片价格1 月震荡上行。国际市场现货价格从2010 年12 月底的1360 美元/ 吨，上升至1 月底的1578美元/ 吨。国内市场现货价格同步上升。

江浙市场纤维级切片价格为12800 元/ 吨，比2010 年12 月上涨了1400 元/ 吨。

2 月中旬后，国内商品走势疲弱，特别是棉花和PTA 大幅下跌，打击了市场做多心态。供应过剩的预期开始困扰市场，投机性需求明显不足，下游纺织市场整体气氛表现一般。涤丝工厂部分库存上升明显，资金周转压力增大。加上部分地区限电影响，抑制了下游开机生产，整体开机率下降到6~7 成。聚酯切片价格下跌，市场弱势延续到5 月中旬才止跌企稳，但市场整体心态依然偏弱。5 月下旬，聚酯切片重心再度大幅下滑，一个月的跌幅超过1000 元/ 吨，为年内跌幅最大的一个月。

6 月末聚酯切片出现一定的反弹，个别品种报高到11900 元/ 吨，比5 月上扬了300 元~400 元/ 吨。

腈纶年初国内各主流腈纶工厂多稳定报价，下游纱厂谨慎入市采购备料。1月中旬，外盘丙烯腈快速大幅上涨，外盘腈纶也多陆续上涨，市场成交量放大，腈纶市场交易氛围持续升温， 2 月报价普遍较1 月高200 元/ 吨左右。

进入5 月，各品种现货指数都出现不同程度的下跌。受棉花、黏胶、涤短下跌影响，丙烯腈月跌幅高达1300 元/ 吨，月底报价为19800 元/ 吨。国内腈纶市场出现了观望情绪，下游接单意愿不强，成交量逐渐减少。

关于下半年化纤行情，从原料丙烯腈来看，5 月内盘丙烯腈大幅走低后维持小幅盘整，华东港口主流价跌至20200 元/吨，部分低价下行至19200 元/ 吨。经过放量急跌之后，港口货源量减少，市场价位稳中小幅走高。外盘丙烯腈大幅上涨，外盘价已高过国内现货价，而且货源紧张。

国内部分丙烯腈工厂有检修计划，市场整体供应量偏紧。下游腈纶、ABS 工厂产销趋好，对丙烯腈走高有较大的支撑。

聚酯切片原料成本约为1644 美元/吨，边际成本为1694 美元/ 吨，可见外盘1578 美元/ 吨的纤维级切片价格在边际成本之下。预期原油价格在高位整理，聚酯原料价格强势依旧。

从利空因素来看，受人民币持续升值影响，出口困难，下游纱线工厂订单不足。

物价仍然持续上涨，生产成本逐步增加。

棉花、涤短和黏胶基本处于弱势。PTA 市场下半年的压力主要来自新增产能，约390 万吨的新增产能需要市场消化。而腈纶高位走稳已久，下游观望情绪浓厚。江浙地区限电严重，浙江部分工厂“做五休二”，纱线的生产受到制约。下半年腈纶市场将在高位盘整。

石化市场经过5 月的一轮大幅调整后，否极泰来。从成本的角度看，再向下行的空间已经不大，向上反弹的可能性大，但反弹的高点不会超过年初的高度。