2011年我国化纤行业主要指标增长趋势

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内容提要：1—11月，化纤行业实现利润总额274.86亿元，同比仅增长2.50%，增长速度环比快速回落，比1—2月的增速大幅回落了127.65个百分点。从单月利润额来看，5、6、7月的利润维持在22亿元左右，明显比3、4月份小，8月份恢复至近30亿元，但四季度行业利润又大幅减少。

（一）前高后低。2011年，化纤行业产量、进口、出口、开工率、投资额、利润总额等主要指标的增长速度均呈现出前高后低逐渐减慢的走势，化纤主要产品市场价格也呈前高后低的走势。

1 . 产量。2 0 1 1 年， 化纤行业完成产量3362.36万吨，同比增长13.87%。其中，粘胶纤维206.67万吨，同比增长21.87%；涤纶2794.90万吨， 同比增长1 5 . 2 2 % ； 锦纶、腈纶、维纶的产量增长速度放慢至10%以下，氨纶产量小幅减少。化纤产量增速上半年波动明显，下半年特别是8月份后出现持续回落，1—12月增速为13.87%，比1—2月份18.24%的增速下降4.37个百分点。

2.进口。2011年，共进口化纤88.49万吨，同比略微减少1.92%，而进口金额则增加17.69%，说明进口价格明显提高。分品种看，粘胶短纤和氨纶进口量同比分别大幅增长35.13%和21.05%，其他品种都有不同程度的减少。

3.出口。2011年，累计出口化纤236.31万吨，其中涤纶长丝出口94.52万吨，占40.00%，涤纶短纤出口81.61万吨，占34.54%。化纤出口量同比增速呈一路回落的态势，1月份高达81.73%，1—12月下降至22.74%，大幅下降58.99个百分点。

单月出口量3月份最高28.78万吨，随后基本呈逐月减少，年底略有反弹。

4.开工率。一季度，各行业开工率保持较高水平；二季度，受下游需求不旺的影响，大部分行业的开工率相比一季度有所下降；三季度，在纺织传统旺季的预期下，下游需求略有恢复，涤纶长丝和涤纶短纤行业开工率有所提升，但其他主要行业未见好转，特别是氨纶、粘胶和锦纶行业的开工率大幅下滑；四季度，化纤行业运行情况整体转差，下游需求快速减少，各行业库存压力增大，开工率也快速下调，氨纶、粘胶短纤和锦纶行业都降至70%的历史低位。

5.投资。2011年，化纤行业投资热情依然高涨，施工项目数达到8882个，新开工项目596个，实际完成投资额734.08亿元，同比大幅增加47.87%。涤纶、锦纶行业的固定资产投资额增幅分别高达46.54%和46.00%。但相比上半年，化纤行业下半年的投资额增速已是大幅回落， 年初曾一度高达1 3 4 % ， 随着时间的推移，下游需求不见明显好转，投资者对行情的判断逐渐恢复冷静，投资增速逐步回落，全年虽然仍同比增长47.87%，但比1—2月份大幅回落86.34个百分点。

6.经济效益。1—11月，化纤行业实现利润总额274.86亿元，同比仅增长2.50%，增长速度环比快速回落，比1—2月的增速大幅回落了127.65个百分点。从单月利润额来看，5、6、7月的利润维持在22亿元左右，明显比3、4月份小，8月份恢复至近30亿元，但四季度行业利润又大幅减少。

综上所述，化纤行业主要指标均呈现增长趋缓的态势，特别是四季度，放缓趋势更加明显，因此判断化纤行业自四季度进入下行阶段。

2011-2015年化纤行业竞争格局与投资战略研究咨询报告

（二）有惊无险。从占化纤产量超过80%的涤纶行业来看，市场行情出现两波明显调整，但总算都有惊无险地度过。

第一波调整是3、4月份，聚酯产业链受多重不利因素影响，国内货币政策持续收紧，棉花期货连续下跌，国际原油期货和聚酯原料PX冲高后延续回落，导致对PTA的成本支撑作用减弱，同时，受下游织造工厂限电、市场信心不足拖累，涤纶工厂在库存、资金的双重压力下，价格出现快速回调。好在调整时间不长，调整幅度不深，5月中旬，原料价格开始反弹，下游纺织厂的原料库存也消耗殆尽，刚性需求带动涤纶产品价格企稳回升，行业运行也随之恢复稳定。

第二波调整最早出现在9月下半月，欧洲债务危机引发全球系统性风险下跌，上游PTA期货价格大幅下跌，涤纶价格也快速下滑，下游织造工厂“买涨不买跌”，谨慎观望为主，基本是随需采购。随着终端需求持续萎缩，10月份延续下跌行情。11月初出现加速下跌，许多企业出现亏损，为此行业协会与相关企业一起，倡导加强行业自律，避免恶性竞争，维护市场稳定，终于在11月中旬止跌企稳，并且出现小幅反弹。

（三）苦乐不均。分行业看，化纤各行业表现苦乐不均。化纤行业的利润主要来自涤纶和锦纶行业，涤纶利润191.75亿元，同比增加11.14%，占全行业利润的69.76%；锦纶利润32.47亿元，同比大幅增加86.71%，占全行业利润的11.81%。

而粘胶纤维行业和氨纶行业非常惨淡，利润同比大幅下滑，已陷入全面亏损局面。

从化纤行业上市公司三季报来看，大多数聚酯涤纶企业和锦纶企业三季度仍是盈利的，而几乎全部粘胶企业和氨纶企业三季度已是亏损局面。